时代周报记者 黄嘉祥 发自深圳

在首次赴港IPO“停摆”两个月后，全球最大啤酒公司百威英博集团旗下的百威亚太再次启动上市计划。

9月18―23日，百威亚太重新招股，计划以每股27―30港元的价格发行约12.62亿股股票。相比第一次IPO，百威亚太对本次IPO进行了多方面调整，不仅出售了“高度成熟”的澳洲市场业务，还引入基石投资者，并在定价上做出让步，发行价较原来大幅下降，拟募资额亦缩水一半。

调整结果明显受到机构性投资者的认同。日前有市场消息称，百威亚太国际配售部分约371亿元已获足额认购。

9月23日，时代周报记者就认购相关问题以邮件方式发至百威中国公司邮箱，截至发稿未获回复。

公告显示，百威亚太预期定价日为2019年9月23日或前后，且无论如何不迟于2019年9月25日。按照计划，百威亚太将于9月30日正式上市。

百威亚太主动调整、火速重启IPO的背后，是其母公司百威英博巨额债务压顶的现实。

截至2018年，百威英博的净债务为1028.4亿美元。招股书显示，百威亚太本次募集资金的用途仍和此前一样，将用于偿还百威英博的债务。

拟募资与定价大幅缩水

今年7月，百威亚太拟全球发售约16.27亿股，发售价区间为每股40―47港元，按招股价上限计算，百威亚太IPO最多可募资764.7亿港元。如果成功上市，这将是年内全球市场规模最大的IPO，也有望成为全球食品行业有史以来最大规模的IPO。

一时风光无两的百威亚太，却在公布定价前踩了急刹车。仅隔2个月，百威亚太重启IPO。根据本次计划，每股发行价为27―30港元，拟发行12.62亿股。如果按照价格上限计算，拟募资额最高约为378.6亿港元。

百威亚太为本次IPO做出的调整不止于此。在首次IPO“停摆”后，7月19日，百威英博宣布，以约160亿澳元（约合113亿美元）的价格，将澳大利亚子公司Carlton & United Breweries出售给日本饮料食品巨头朝日集团。

9月19日，中泰国际分析师颜招骏对时代周报记者指出，百威亚太调整之后定位更鲜明，包含东南亚及中国在内的亚太区西部业务比例，由五成提升至七成，讲了一个增长故事。

百威亚太方面也在9月17日的新闻发布会上表示，出售澳洲的业务，通过这次IPO，百威将获得大的增长空间，更多的自由现金，帮助未来并购。

另一方面，百威亚太还引入了新加坡主权财富基金GIC作为基石投资者，而GIC同意按发售价认购总金额10亿美元的发售股份。招股书显示，GIC现时的投资组合规模逾1000亿美元，是全球最大基金管理公司之一。

在上次IPO中，百威亚太没有引入基石投资者，这也被视为其最终失败的原因之一。

颜招骏对时代周报记者表示，百威亚太首次IPO失败，主要是投资人与管理层对定价有分歧，集资额大但没有基石投资者，增加认购足够的难度，同时未有对投资人提供信心。本次把集资额缩减近半，而且增加GIC作为基石投资者认购1/5的集资金额，某种程度上可视为管理层吸收了上次经验而作出的调整。

9月23日，方正证券(香港)互联网金融部董事林子俊在接受时代周报记者采访时指出，百威亚太本次IPO大规模削减了集资规模，且有基石投资者认购，因此集资难度减少了许多，会对上市集资有所帮助。

值得一提的是，百威亚太本次在招股文件中指列明股息政策，表明上市后的派息比率将不低于25%。在颜招骏看来，这增加了投资人的兴趣。百威亚太本身经营现金流充足，业务是现金牛，如果能够派息，会吸引长线较为保守型投资人认购。

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